近幾年來，我國的固定資產(chǎn)投資增速總體呈下行趨勢，但自2016年年中以來，固投增速逐漸平穩(wěn)運(yùn)行。今年1-6月份，固定資產(chǎn)投資增速為8.6%，比去年同期增速小幅下滑0.4個百分點(diǎn)，但今年上半年增速較去年下半年有一個明顯的回升，特別是第一季度達(dá)到一個9.2%增速的小高峰。目前我國的固定資產(chǎn)投資增速基本穩(wěn)定在8%~9%之間，穩(wěn)定的投資為經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展提供了良好的支撐。

圖1：2015年-2017年6月固定資產(chǎn)投資情況（%，億元）

房地產(chǎn)投資方面，繼2015年大幅下滑后，2016年以來房地產(chǎn)投資增速總體呈上行趨勢，2016年年中大幅回落后，受去年下半年房地產(chǎn)市場火熱的帶動，房地產(chǎn)投資增速再次持續(xù)上升。雖然2016年年末以來各地相繼出臺各種房地產(chǎn)調(diào)控政策，但房地產(chǎn)投資增速依然在4月達(dá)到了9.3%的高位。今年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)投資總額達(dá)5萬億，同比增長8.5%。

圖2：2015年-2017年6月房地產(chǎn)投資及房屋施工情況（%，億元）

2016年以來房地產(chǎn)施工面積同比增速基本平穩(wěn)，特別是去年下半年以來一直穩(wěn)定在略高于3%的水平，今年上半年施工面積總體增速為3.4%。房屋銷售面積同比增速自2016年一季度后就不斷回落，今年年初曾有明顯的回升，但受房地產(chǎn)調(diào)控影響，總體仍呈向下的走勢，截止2017年6月，房地產(chǎn)銷售面積同比增長16.1%。房地產(chǎn)新開工面積同比增速自去年以來先是快速的下滑，年末有開始逐步回升，今年上半年同比增速為10.6%。房屋竣工面積同比增速在今年2月份曾達(dá)到15.8%的小高峰，至6月又快速回落至5%。

圖3：2015年-2017年6月房屋新開工、施工、竣工和銷售增速情況（%）

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，今年上半年基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速仍然有小幅的下滑，1-6月基建投資增速為16.85%，比去年增速下滑了3.46個百分點(diǎn)，在近三年中也處于一個較低的增速水平。由于基建投資的增速在全年的分布往往前高后低，所以今年下半年的走勢仍不容樂觀，好在基建投資增速波動往往相對較小，基本不會出現(xiàn)大幅下滑的現(xiàn)象。

圖4：2015年-2017年6月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資情況（%，億元）

在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的幾個細(xì)分領(lǐng)域中，今年上半年鐵路運(yùn)輸投資增速整體呈下行趨勢，這與去年上半年的走勢剛好相反，截止今年6月，鐵路投資增速為1.9%，低于去年同期7.1個百分點(diǎn)。道路運(yùn)輸投資增速自去年以來一直呈持續(xù)增長的趨勢，今年上半年達(dá)到23.2%的高位，回升至2015年年初的水平。水上運(yùn)輸投資則一直呈現(xiàn)出同比負(fù)增長的局面，雖然年初2月份曾短暫回漲至6.4%的高位，但今年上半年總體仍有12個百分點(diǎn)的同比負(fù)增長。公共設(shè)施管理投資增速相對穩(wěn)定且處于相對高位，今年上半年取得了25.4%的同比增速。

圖5：2015年-2017年6月鐵路、道路、水利、公共設(shè)施投資增速情況（%）

近幾年水泥產(chǎn)量在經(jīng)歷了大幅上下波動后逐漸走向平穩(wěn)，2015年全年水泥產(chǎn)量一直保持著-5%上下的同比增速，2016年由負(fù)轉(zhuǎn)正，水泥產(chǎn)量同比增速保持在2%~4%之間，今年上半年水泥產(chǎn)量更是在1個百分點(diǎn)內(nèi)上下波動。今年1-6月，全國共生產(chǎn)水泥11.1億噸，同比上漲0.4個百分點(diǎn)。穩(wěn)定的水泥產(chǎn)量意味著我國的水泥需求已經(jīng)進(jìn)入高位平臺期，今年全年的水泥產(chǎn)量預(yù)計將與去年基本持平。

圖6：2015年-2017年6月水泥產(chǎn)量增速情況（%，萬噸）

從單月需求端變化和供給端同比增速走勢來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資當(dāng)月同比增速相對穩(wěn)定，但二季度環(huán)比一季度有所下滑，施工面積當(dāng)月同比經(jīng)過前幾個月上下波動后，6月份同比大幅增長，房地產(chǎn)施工面積當(dāng)月同比則是先抑后揚(yáng)，同樣在6月有一個明顯的增長?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資當(dāng)月增速相對較快，除了5月份以外，雖然總體有所下滑，但基本能夠穩(wěn)定在15%以上的水平。

圖7： 2017年上半年水泥供需面單月增速走勢（%）

各區(qū)域水泥產(chǎn)量方面，上半年華東地區(qū)水泥產(chǎn)量最多，共生產(chǎn)3.66億噸水泥，其次是中南和西南地區(qū)，三北地區(qū)相對較少，東北僅生產(chǎn)3814萬噸。同比增速上看，華東地區(qū)和西南地區(qū)水泥產(chǎn)量同比增速較快，華東地區(qū)增長最高，達(dá)到3.39%的水平。三北地區(qū)水泥產(chǎn)量增速均為同比負(fù)增長，東北更是低于-14%的增長水平，華北也有13個百分點(diǎn)的同比負(fù)增長，相對來說西北地區(qū)水泥產(chǎn)量與去年相比基本持平略有減少。

圖8： 2017年上半年各大區(qū)域水泥產(chǎn)量增速情況（%，萬噸）

分省市來看，今年上半年有17個省市自治區(qū)水泥產(chǎn)量同比減少，其余14個地區(qū)水泥產(chǎn)量不同程度增加，這與去年增多減少的情況正好相反，這主要?dú)w功于三北地區(qū)強(qiáng)有力的產(chǎn)量控制。今年上半年寧夏和西藏地區(qū)水泥產(chǎn)量的同比增速較快，分別同比上漲24.7%和23.1%，同時，北京地區(qū)水泥產(chǎn)量同比下降最多，同比增速-32.6%，此外，內(nèi)蒙古、天津、河北和甘肅的水泥產(chǎn)量同比降幅都在10個百分點(diǎn)以上。

圖9： 2017年上半年各省水泥產(chǎn)量增速情況（%）