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牛!寡頭格局形成！水泥行業(yè)要牛10年！
寡頭格局在西方也稱寡頭壟斷，是指一種商品的生產和銷售由少數(shù)幾家大廠商所控制的市場結構。寡頭格局具有廠商數(shù)量少、廠商相互依存、價格穩(wěn)定、廠商進出不易的特征。寡頭格局形成的原因一是相關產品的生產必須在相當大的生產規(guī)模上運行才能達到最好的經濟效益，二是行業(yè)中少數(shù)幾家對生產所需的基本生產資源的供給的控制，三是政府的扶植和支持等，結合目前我國水泥行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，可以看出，水泥行業(yè)寡頭格局已形成。
水泥企業(yè)寡頭格局形成
我國水泥行業(yè)的“重組”自2005年以后，在政府部門和行業(yè)協(xié)會的積極倡導下，不斷取得進展，通過十多年的“結構調整”和“兼并重組”，水泥行業(yè)的產業(yè)集中度得到了大幅度提升，形成了以中國建材、海螺水泥、冀東水泥、亞泰水泥、塔牌水泥為中心的區(qū)域寡頭格局。
1、中國建材--西北地區(qū)寡頭
2016年8月26日，中國建材集團與中國中材兩家公司合并重組，正式成立中國建集團有限公司。重組后的中國建材集團營業(yè)收入將超過3000億元，資產總額超過5500億元，成為中國最大的綜合性建材產業(yè)集團，也是世界建材領域的領軍企業(yè)。在產業(yè)方面，新集團水泥熟料、商品混凝土、石膏板、玻璃纖維、風電葉片等產品的生產能力位居世界第一。
從地域分布來看，中國建材包括南方水泥、西南水泥、中聯(lián)水泥和北方水泥。南方水泥比較集中的范圍為江西全省，浙江湖州、嘉興、衢州，以及江蘇宜興、安徽宣城一帶;西南水泥位于四川重慶一帶;中聯(lián)水泥位于山東河南一帶，尤其是山東全省及周圍勢力雄厚;北方水泥主要是在東三省，但是產能稍稍弱于東北的亞泰水泥。中材水泥包括中材、祁連山、天山和寧夏建材，主要位于新疆、甘肅、寧夏。與中材合并后，中建材在全國各地都有產能分布，但在西北地區(qū)勢力較強，且沒有強大的競爭對手，可堪稱為西北地區(qū)的水泥寡頭。
2、海螺水泥--華東地區(qū)寡頭
海螺水泥目前是華東地區(qū)的寡頭，據統(tǒng)計，從海螺集團成立之初到如今，歷經近20年，共實施約20起并購重組整合，形成了海螺在華東區(qū)域的水泥寡頭。
截止2015年年底，海螺水泥共有熟料生產企業(yè)100家，熟料生產線131條，其中，日產2500噸以下的熟料生產線3條，熟料產能186萬噸;日產2500噸(含)至日產5000噸的熟料生產線69條，熟料產能8990萬噸;日產5000噸(含)至日產10000噸的熟料生產線59條，熟料產能10121.5萬噸。到2016年5月，海螺集團熟料產能已達20376萬噸，成為2016年全國水泥熟料產能前50家排名第二企業(yè)，僅次于中國建材。
3、冀東水泥--華北地區(qū)寡頭
冀東水泥和金隅股份的重組，也是2016年繼中國建材和中國中材合并后，水泥行業(yè)內的又一超級大并購事件。冀東水泥是北方地區(qū)最大的水泥上市企業(yè)，被譽為“中國新型干法水泥工業(yè)的搖籃”，其下屬的“盾石”系列產品為中國建材業(yè)最著名的品牌之一。金隅股份是隸屬于北京市國資委的大型國企，產品廣泛應用于各地重點項目。在水泥及預拌混凝土方面，金隅股份的高標號水泥在北京奧運場館建設中的份額達到90%以上。
與金隅合并后冀東水泥的水泥產量排名攀升至全國第三位，僅次于中國建材和海螺水泥。華北地區(qū)水泥市場結構將有顯著變化，尤其是在雙方重合度最高的京津冀地區(qū)，競爭格局徹底改變，“京津冀地區(qū)水泥行業(yè)將從‘雙龍頭’走向‘單寡頭’，兩大集團的合并顛覆了華北地區(qū)水泥競爭格局，并成為該區(qū)域的領導者。
4、亞泰水泥--東北地區(qū)水泥寡頭
亞泰集團是國有控股的綜合類績優(yōu)上市公司，水泥產業(yè)是亞泰集團的支柱產業(yè)之一，現(xiàn)已形成集原材料供應、生產、銷售及服務于一體的產業(yè)鏈。亞泰集團是國家重點支持的十二家大型水泥集團之一，并位列第七。
亞泰集團水泥產業(yè)擁有儲量為17.8億噸的四座高品位、高儲量的石灰石礦和八條國際先進的新型干法窯外分解熟料生產線，經過多年發(fā)展，亞泰水泥已確立了東北地區(qū)同行業(yè)的寡頭地位，熟料和水泥年生產能力達2600萬噸，是東北地區(qū)最大的水泥生產基地。
5、塔牌水泥--粵東、閩西、贛南地區(qū)水泥寡頭
廣東水泥市場受地理條件阻隔,區(qū)塊化較為明顯。塔牌水泥主要市場是廣東省潮汕和客家地區(qū),而梅州、惠州、龍巖三大生產基地自西向東首尾相依,憑借得天獨厚的地理位置,掌控粵東水泥市場。梅州基地可保障粵東市場供應,而惠州基地扼守西面咽喉,提高外埠水泥進入粵東市場的門檻。
粵東地區(qū)僅有塔牌水泥所在的梅州蕉嶺縣具有適合水泥生產的石灰石資源,梅州市政府承諾蕉嶺縣石灰石資源統(tǒng)一整合后由塔牌集團統(tǒng)一開采。塔牌水泥在龍巖武平擁有當?shù)貎α孔畲蟮氖沂V山，有市場和原材料為塔牌水泥撐腰，使得塔牌水泥已逐漸成為粵東、閩西、贛南的區(qū)域水泥寡頭。
水泥行業(yè)要牛10年
區(qū)域寡頭格局已形成，對于未來水泥行業(yè)的發(fā)展有很好的推進作用。從股市來看，水泥行業(yè)在2015年11月左右先于大盤見底，之后，隨著城鎮(zhèn)化的發(fā)展，水泥板塊一直上行，這是行業(yè)發(fā)展的拐點。
過去的幾年，水泥行業(yè)上市公司業(yè)績下降較快，經過重組并購后，各寡頭掌握了相應區(qū)域的話語權，怎么生產，怎么銷售，生產多少，價格多少，由寡頭說了算。從實際行情看，2016年4月水泥價格開始回溫，到10月份有一個快速增長，迎來了銷售旺季。隨著各區(qū)域寡頭的形成，整個水泥行業(yè)預計要牛10年。理由是：
第一是去產能，使水泥產量減少
目前我國各省(自治區(qū)、直轄市)均已出臺水泥去產能政策，包括《大氣污染防治專項行動方案》《水泥工業(yè)結構調整方案》等。其中以江蘇省、河南省、山東省、湖北省、廣東省、四川省、河北省等水泥大省在水泥方面去產能力度較大。
國家實行“供給側”，去產能其目的就是用改革的辦法推進結構調整，減少無效和低端供給，擴大有效和中高端供給，提高全要素生產率，然而政策在實施過程中，卻不盡如人意，所謂上有政策下有對策，產能沒能去掉多少，而產量卻大大縮水，從而推動水泥價格持續(xù)長期走牛。
第二是基建拉動水泥需求
據測算，到2030年，我國城鎮(zhèn)化率水平將達到70%，年均城鎮(zhèn)化率增長1個百分點。預計未來年均將有1300萬人由農村轉移至城市，而在這一過程中發(fā)生的公共基礎設施建設、道路、橋梁、居民住房建設及配套的醫(yī)院、學校、公園等民生服務建設，均對水泥有大量的需求;同時，據統(tǒng)計，城鎮(zhèn)化率的提高與人均水泥消耗量呈現(xiàn)明顯的線性相關性，也就是說城鎮(zhèn)化率提高對于水泥需求具有非常明顯的拉動作用。
目前隨著淡季的臨近，水泥價格依然保持高價位而沒有明顯回落的跡象，已經顯示出水泥行業(yè)對未來市場看好的信心。
第三是受匯率影響，推動水泥價格上漲
受特朗普當選總統(tǒng)影響，人民幣匯率貶值壓力日益加大。有人預言人民幣匯率有可能跌到1美國元兌8元人民幣時代。由于美國政策存在較大的不確定性，這一外部因素對人民幣匯率造成的貶值壓力或許一直會延續(xù)下去。具體來看，美國強調“美國優(yōu)先”，擬采取擴大基建、增加財政赤字等諸多措施，這些勢必在提振美國經濟的同時也會推升美國的利率，帶動美元上升也會對人民幣匯率貶值形成壓力。
有人說，匯率的變化推動水泥行情的牛市，簡直是胡扯。打個比方，現(xiàn)在的匯率是1美元兌人民幣6.89元，而如果到2025年，人民幣匯率是1美元兌人民幣8.8元。那么，水泥行業(yè)的鐵礦石進口價，只匯率這一塊成本就增加27%，成本增加了，水泥價格自然也要增加，這就形成了一種慢漲趨勢，盡管這是一個很漫長的過程。
水泥行情牛10年，雖然短期看存在許多不確定因素，但長期來看，它就是一個徐徐上升的慢牛行情。
寡頭格局在西方也稱寡頭壟斷，是指一種商品的生產和銷售由少數(shù)幾家大廠商所控制的市場結構。寡頭格局具有廠商數(shù)量少、廠商相互依存、價格穩(wěn)定、廠商進出不易的特征。寡頭格局形成的原因一是相關產品的生產必須在相當大的生產規(guī)模上運行才能達到最好的經濟效益，二是行業(yè)中少數(shù)幾家對生產所需的基本生產資源的供給的控制，三是政府的扶植和支持等，結合目前我國水泥行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，可以看出，水泥行業(yè)寡頭格局已形成。
水泥企業(yè)寡頭格局形成
我國水泥行業(yè)的“重組”自2005年以后，在政府部門和行業(yè)協(xié)會的積極倡導下，不斷取得進展，通過十多年的“結構調整”和“兼并重組”，水泥行業(yè)的產業(yè)集中度得到了大幅度提升，形成了以中國建材、海螺水泥、冀東水泥、亞泰水泥、塔牌水泥為中心的區(qū)域寡頭格局。
1、中國建材--西北地區(qū)寡頭
2016年8月26日，中國建材集團與中國中材兩家公司合并重組，正式成立中國建集團有限公司。重組后的中國建材集團營業(yè)收入將超過3000億元，資產總額超過5500億元，成為中國最大的綜合性建材產業(yè)集團，也是世界建材領域的領軍企業(yè)。在產業(yè)方面，新集團水泥熟料、商品混凝土、石膏板、玻璃纖維、風電葉片等產品的生產能力位居世界第一。
從地域分布來看，中國建材包括南方水泥、西南水泥、中聯(lián)水泥和北方水泥。南方水泥比較集中的范圍為江西全省，浙江湖州、嘉興、衢州，以及江蘇宜興、安徽宣城一帶;西南水泥位于四川重慶一帶;中聯(lián)水泥位于山東河南一帶，尤其是山東全省及周圍勢力雄厚;北方水泥主要是在東三省，但是產能稍稍弱于東北的亞泰水泥。中材水泥包括中材、祁連山、天山和寧夏建材，主要位于新疆、甘肅、寧夏。與中材合并后，中建材在全國各地都有產能分布，但在西北地區(qū)勢力較強，且沒有強大的競爭對手，可堪稱為西北地區(qū)的水泥寡頭。
2、海螺水泥--華東地區(qū)寡頭
海螺水泥目前是華東地區(qū)的寡頭，據統(tǒng)計，從海螺集團成立之初到如今，歷經近20年，共實施約20起并購重組整合，形成了海螺在華東區(qū)域的水泥寡頭。
截止2015年年底，海螺水泥共有熟料生產企業(yè)100家，熟料生產線131條，其中，日產2500噸以下的熟料生產線3條，熟料產能186萬噸;日產2500噸(含)至日產5000噸的熟料生產線69條，熟料產能8990萬噸;日產5000噸(含)至日產10000噸的熟料生產線59條，熟料產能10121.5萬噸。到2016年5月，海螺集團熟料產能已達20376萬噸，成為2016年全國水泥熟料產能前50家排名第二企業(yè)，僅次于中國建材。
3、冀東水泥--華北地區(qū)寡頭
冀東水泥和金隅股份的重組，也是2016年繼中國建材和中國中材合并后，水泥行業(yè)內的又一超級大并購事件。冀東水泥是北方地區(qū)最大的水泥上市企業(yè)，被譽為“中國新型干法水泥工業(yè)的搖籃”，其下屬的“盾石”系列產品為中國建材業(yè)最著名的品牌之一。金隅股份是隸屬于北京市國資委的大型國企，產品廣泛應用于各地重點項目。在水泥及預拌混凝土方面，金隅股份的高標號水泥在北京奧運場館建設中的份額達到90%以上。
與金隅合并后冀東水泥的水泥產量排名攀升至全國第三位，僅次于中國建材和海螺水泥。華北地區(qū)水泥市場結構將有顯著變化，尤其是在雙方重合度最高的京津冀地區(qū)，競爭格局徹底改變，“京津冀地區(qū)水泥行業(yè)將從‘雙龍頭’走向‘單寡頭’，兩大集團的合并顛覆了華北地區(qū)水泥競爭格局，并成為該區(qū)域的領導者。
4、亞泰水泥--東北地區(qū)水泥寡頭
亞泰集團是國有控股的綜合類績優(yōu)上市公司，水泥產業(yè)是亞泰集團的支柱產業(yè)之一，現(xiàn)已形成集原材料供應、生產、銷售及服務于一體的產業(yè)鏈。亞泰集團是國家重點支持的十二家大型水泥集團之一，并位列第七。
亞泰集團水泥產業(yè)擁有儲量為17.8億噸的四座高品位、高儲量的石灰石礦和八條國際先進的新型干法窯外分解熟料生產線，經過多年發(fā)展，亞泰水泥已確立了東北地區(qū)同行業(yè)的寡頭地位，熟料和水泥年生產能力達2600萬噸，是東北地區(qū)最大的水泥生產基地。
5、塔牌水泥--粵東、閩西、贛南地區(qū)水泥寡頭
廣東水泥市場受地理條件阻隔,區(qū)塊化較為明顯。塔牌水泥主要市場是廣東省潮汕和客家地區(qū),而梅州、惠州、龍巖三大生產基地自西向東首尾相依,憑借得天獨厚的地理位置,掌控粵東水泥市場。梅州基地可保障粵東市場供應,而惠州基地扼守西面咽喉,提高外埠水泥進入粵東市場的門檻。
粵東地區(qū)僅有塔牌水泥所在的梅州蕉嶺縣具有適合水泥生產的石灰石資源,梅州市政府承諾蕉嶺縣石灰石資源統(tǒng)一整合后由塔牌集團統(tǒng)一開采。塔牌水泥在龍巖武平擁有當?shù)貎α孔畲蟮氖沂V山，有市場和原材料為塔牌水泥撐腰，使得塔牌水泥已逐漸成為粵東、閩西、贛南的區(qū)域水泥寡頭。
水泥行業(yè)要牛10年
區(qū)域寡頭格局已形成，對于未來水泥行業(yè)的發(fā)展有很好的推進作用。從股市來看，水泥行業(yè)在2015年11月左右先于大盤見底，之后，隨著城鎮(zhèn)化的發(fā)展，水泥板塊一直上行，這是行業(yè)發(fā)展的拐點。
過去的幾年，水泥行業(yè)上市公司業(yè)績下降較快，經過重組并購后，各寡頭掌握了相應區(qū)域的話語權，怎么生產，怎么銷售，生產多少，價格多少，由寡頭說了算。從實際行情看，2016年4月水泥價格開始回溫，到10月份有一個快速增長，迎來了銷售旺季。隨著各區(qū)域寡頭的形成，整個水泥行業(yè)預計要牛10年。理由是：
第一是去產能，使水泥產量減少
目前我國各省(自治區(qū)、直轄市)均已出臺水泥去產能政策，包括《大氣污染防治專項行動方案》《水泥工業(yè)結構調整方案》等。其中以江蘇省、河南省、山東省、湖北省、廣東省、四川省、河北省等水泥大省在水泥方面去產能力度較大。
國家實行“供給側”，去產能其目的就是用改革的辦法推進結構調整，減少無效和低端供給，擴大有效和中高端供給，提高全要素生產率，然而政策在實施過程中，卻不盡如人意，所謂上有政策下有對策，產能沒能去掉多少，而產量卻大大縮水，從而推動水泥價格持續(xù)長期走牛。
第二是基建拉動水泥需求
據測算，到2030年，我國城鎮(zhèn)化率水平將達到70%，年均城鎮(zhèn)化率增長1個百分點。預計未來年均將有1300萬人由農村轉移至城市，而在這一過程中發(fā)生的公共基礎設施建設、道路、橋梁、居民住房建設及配套的醫(yī)院、學校、公園等民生服務建設，均對水泥有大量的需求;同時，據統(tǒng)計，城鎮(zhèn)化率的提高與人均水泥消耗量呈現(xiàn)明顯的線性相關性，也就是說城鎮(zhèn)化率提高對于水泥需求具有非常明顯的拉動作用。
目前隨著淡季的臨近，水泥價格依然保持高價位而沒有明顯回落的跡象，已經顯示出水泥行業(yè)對未來市場看好的信心。
第三是受匯率影響，推動水泥價格上漲
受特朗普當選總統(tǒng)影響，人民幣匯率貶值壓力日益加大。有人預言人民幣匯率有可能跌到1美國元兌8元人民幣時代。由于美國政策存在較大的不確定性，這一外部因素對人民幣匯率造成的貶值壓力或許一直會延續(xù)下去。具體來看，美國強調“美國優(yōu)先”，擬采取擴大基建、增加財政赤字等諸多措施，這些勢必在提振美國經濟的同時也會推升美國的利率，帶動美元上升也會對人民幣匯率貶值形成壓力。
有人說，匯率的變化推動水泥行情的牛市，簡直是胡扯。打個比方，現(xiàn)在的匯率是1美元兌人民幣6.89元，而如果到2025年，人民幣匯率是1美元兌人民幣8.8元。那么，水泥行業(yè)的鐵礦石進口價，只匯率這一塊成本就增加27%，成本增加了，水泥價格自然也要增加，這就形成了一種慢漲趨勢，盡管這是一個很漫長的過程。
水泥行情牛10年，雖然短期看存在許多不確定因素，但長期來看，它就是一個徐徐上升的慢牛行情。
