報告要點

價格：本周全國水泥均價環(huán)漲1.9%，上漲區(qū)域主要有天津、河北、山東、福建和廣西等地，幅度30-70 元/噸。10 月下旬，盡管受持續(xù)降雨天氣影響，大部分地區(qū)企業(yè)發(fā)貨量環(huán)比有所下降，但受原材料價格進一步上調和供應稍顯緊張影響，水泥價格繼續(xù)保持慣性上漲趨勢，預計這一趨勢將會延續(xù)到11 月上旬。本周浮玻均價環(huán)降1.0%，市場成交偏弱，價格漲跌不一，華南小漲1 元。

庫存：水泥庫存環(huán)升0.1%，西南、中南分別提升4.1%、0.4%，華東下降2.1%；熟料庫存環(huán)升1.5%，東北、中南、華北上升明顯，西南環(huán)降8.3%；粉磨開工率環(huán)比下降2.3%，東北、中南提升顯著，但西南環(huán)升5.4%。玻璃庫存環(huán)比增加4 萬重箱，其遼寧、河北分別增加20、14 萬重箱，廣東下降17 萬重箱。

從制造和消費升級方向，我們繼續(xù)轉型、消費建材、新材料三條主線推薦：1）轉型推薦金圓股份：青海水泥商混高景氣構筑安全邊際，轉型危廢處置打開新的增長空間；2）消費建材篩選與投資、新開工關聯度低、市場份額低、品牌優(yōu)勢強的細分領域龍頭，首推兔寶寶，基于長期成長性目前股價仍具有安全邊際，建議堅定持有，另推薦偉星新材；3）新材料推薦產業(yè)鏈向景氣領域玻璃鋼調整，具備較好安全邊際和外延預期的長海股份，另推薦再升科技。

市場表現

建材+1.7%，滬深300 指數+0.4%。漲幅前三國棟建設10.4%，顧地科技10.3%，四川雙馬10.0%；后三同力水泥-7.3%，韓建河山-5.8%，松發(fā)股份-4.5%。

水泥：全國均價339.68 元/噸，環(huán)升6.45 元/噸，同升65.32 元/噸。玻璃：本周浮玻均價為77.36 元/重量箱，環(huán)降0.74 元/重量箱。玻纖及其他：2400tex纏繞直接紗出廠4990 元/噸左右。